ASOS dévoile ses résultats annuels 2025 marqués par des pertes persistantes mais une nette amélioration des marges. Malgré un recul du chiffre d’affaires, la plateforme se rapproche d’un retour à la croissance grâce à des stratégies innovantes et une restructuration efficace. Découvrez l’analyse détaillée des chiffres clés et les perspectives pour 2026, ainsi que les initiatives qui orientent la transformation du géant du e-commerce mode.
Analyse des résultats 2025 d’ASOS : pertes mais marges en hausse
Perspectives financières pour FY26
Pour l’exercice clos fin août 2025, le volume brut de marchandises (GMV) a chuté de 12% à 2,456 milliards de £, tandis que le chiffre d’affaires ajusté recule de 14% pour s’établir juste sous les 2,465 milliards de £. Malgré ce recul, la marge brute ajustée progresse fortement, passant de 43,4% à 47,1%. Cette dynamique s’inscrit dans une tendance plus large observée dans le secteur, renforcée par des stratégies similaires à celles décrites dans les prévisions de bénéfices 2025 d’Adidas.
L’EBITDA ajusté grimpe de 80,1 millions £ à 131,6 millions £, même si ce résultat reste en deçà des prévisions des analystes. La perte opérationnelle ajustée se réduit de près de 50% à 32,2 millions £, tandis que la perte avant impôt ajustée s’améliore de 28% pour atteindre 98,2 millions £.
Côté chiffres statutaires, le chiffre d’affaires diminue de 15% à presque 2,478 milliards £. L’amélioration est notable sur la marge brute passant de 40% à 47,1%. L’exploitation voit sa perte se réduire de 332 millions £ à 212 millions £ et la perte avant impôts diminue également à 281 millions £.
Pour l’exercice financier 2026, ASOS anticipe une amélioration progressive du GMV, visant une progression de 3 à 4 points au-dessus du chiffre d’affaires. Cela sera soutenu par un déploiement accru des modèles de fulfillment flexibles et un recentrage sur le GMV comme indicateur de performance principal. La marge brute devrait encore grimper entre 48% et 50%, avec un EBITDA ajusté attendu entre 150 et 180 millions £. Cette approche agile fait écho à d’autres stratégies de restructuration et rentabilité, telles que celles observées chez Mulberry en 2025.
La société poursuit une stratégie de restructuration intensive visant une meilleure réactivité aux tendances. Le modèle « Test & React » représente désormais plus de 20% des ventes de ses marques propres. Le portefeuille de marques partenaires a aussi été profondément transformé. Des gains d’efficacité opérationnelle et un renforcement significatif du bilan ont été opérés. Parmi les événements marquants : la relance réussie des marques Topshop, de nouvelles nominations clés et des collaborations stratégiques, notamment avec Adidas.
ASOS cherche à renforcer l’engagement client en devenant non seulement une plateforme d’achat, mais un véritable espace d’inspiration et de style. Celle-ci repose sur sa sélection unique alliant marques propres et partenaires, une rapidité d’exécution, des styles aidant les clients à créer leurs looks, et une personnalisation croissante des expériences utilisateur. L’entreprise estime que le plus difficile est derrière elle.
FY25 deep dive
Le recul de 12% du GMV traduit la volonté d’améliorer la profitabilité des commandes dans un contexte de consommation morose. Le chiffre d’affaires est ressorti inférieur aux attentes, mais la qualité des ventes s’est améliorée avec une hausse de la part des ventes à prix plein et une augmentation des marques propres dans le mix.
Les modèles flexibles ont gagné du terrain, élargissant l’offre sans accroître les risques liés aux stocks, ce qui a permis au GMV de croître plus vite que le chiffre d’affaires.
Analyse marché par marché :
- Royaume-Uni : GMV en baisse de 7%, chiffre d’affaires en recul de 9%. Les visites et commandes chutent de 12%, conversion stable. Cependant, le panier moyen augmente de 6%. La résilience est meilleure qu’ailleurs.
- Europe : GMV baisse de 16%, chiffre d’affaires en baisse de 19% (17% à périmètre constant). Visites et commandes en forte baisse respectivement de 17% et 20%, conversion en recul de 10 points de base. Le panier moyen progresse de 3% (5% à périmètre constant).
- États-Unis : GMV chute de 18%, chiffre d’affaires baisse de 25% (22% à périmètre constant). Visites en baisse de 17%, commandes reculent de 24%, conversion perd 20 points de base. Panier moyen en hausse de 4% (8% à périmètre constant).
- Reste du monde : GMV à -15%, chiffre d’affaires baisse de 16% (14% à périmètre constant). Visites baissent de 14%, commandes à -17%, conversion en recul de 10 points de base. Panier moyen progresse d’1% (3% LFL).
Dans tous les marchés, la part des ventes à prix plein s’améliore et les pertes diminuent au second semestre.
Conclusion
ASOS démontre en 2025 une capacité à réduire ses pertes tout en affichant une marge brute en nette progression. La stratégie de restructuration, la focalisation sur le GMV et les efforts pour améliorer la qualité des ventes préparent la voie à un retour progressif à la croissance. Avec des initiatives fortes, notamment dans le fulfillment et le renouvellement de ses marques, ASOS s’oriente vers une meilleure rentabilité et une relation client renforcée en FY26.
Quels sont les chiffres clés des résultats ASOS pour l’année 2025 ?
En 2025, ASOS affiche un GMV diminué de 12% à 2,456 milliards de £, un chiffre d’affaires ajusté en baisse de 14%, mais une marge brute ajustée en hausse à 47,1%. L’EBITDA ajusté s’élève à 131,6 millions £ malgré un maintien des pertes opérationnelles.
Quelle est la stratégie d’ASOS pour retrouver la croissance en 2026 ?
ASOS mise sur la croissance du GMV via des modèles de fulfillment flexibles, une meilleure marge brute entre 48% et 50%, une amélioration de l’EBITDA ajusté et une expérience client personnalisée axée sur l’inspiration et le style.
Comment ASOS a-t-elle amélioré ses performances malgré la baisse du chiffre d’affaires ?
Grâce à un mix produit optimisé en faveur des ventes à prix plein et des marques propres, au déploiement réussi du modèle Test & React, et à une gestion stricte des coûts et des stocks, ASOS a amélioré la qualité des ventes et la marge brute.
Quels marchés restent les plus résistants pour ASOS ?
Le Royaume-Uni est la région la plus résiliente, avec une baisse modérée du GMV (-7%) et une hausse notable du panier moyen (+6%), malgré un recul des visites et commandes.
